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娱乐场赌场有ag平台么-大地期货:供应端承压 聚烯烃反弹高度有限

2020-01-11 15:44:47 2605

娱乐场赌场有ag平台么-大地期货:供应端承压 聚烯烃反弹高度有限

娱乐场赌场有ag平台么,要点:

聚烯烃终端消费需求方面,四月份汽车产量和销量继续大幅下滑,白色家电产销量一般。聚烯烃石化库存处在偏低位置,聚烯烃主要港口库存依旧处在高位,油制聚烯烃利润有所回落。

PE方面,PE生产装置开工率回升到95.8%,标品生产比例偏低,PE下游农膜需求处在上行通道。近期有合计127万吨产能的PE装置复产,PE供应端将面临较大压力。

PP方面,近期PP生产装置负荷回升到87.25%,PP标品生产比例依旧偏低。PP下游开工率整体不如往年同期。近期将有合计122万吨产能的PP装置复产,PP供应端同样将面临较大压力。

汽车产量和销量同比大幅下滑

2019年4月,汽车产量同比下降14.41%,累计产量同比下降10.99%;汽车销量同比下降14.6%,累计销量同比下降12.13%。汽车经销商库存系数偏高。

白色家电产销一般

2019年4月,洗衣机产量同比增长0.2%,销量同比下降0.9%;冰箱产量同比下降1.7%,销量同比增长0.6%;家用空调产量同比增长4.4%,销量同比增长7.7%。

LLDPE/LDPE下游需求

当前,农膜综合开工率17%,前值15%,棚膜需求逐步释放,农膜开工率处于上行通道。

包装膜的开工率为55%,前值55%,与去年同期相比低了5%,处在近几年中等水平。

HDPE下游需求不及往年同期

PP下游需求处于近几年同期低位

因前期需求持续低迷,且正值淡季,本周BOPP膜厂集中检修较多,BOPP开工率大幅下降,不过检修时间较短,预计下周开工逐步恢复。

目前,塑编、BOPP、注塑的开工率分别为61%、50%和60%,和近几年同期相比,处于较低水平。

聚烯烃下游利润情况

目前,棚膜和地膜的加工费分别为2215元/吨和1450元/吨,利润水平均处于高位。

目前,BOPP的加工费在1650元/吨左右,处于中等偏下水平。

PE供应量累计同比增幅较大

2019年5月份,PE国内产量148.7万吨,累计产量同比增长11.82%。根据目前PE生产装置的检修计划估算,6月份的产量预计在146万吨,7月份的产量预计在149万吨。

2019年4月份,PE净进口量144.8万吨,累计净进口量537.8万吨,同比增长22.25%,增幅巨大。

PP国内产量累计同比增幅较小,净进口量增幅较大

2019年5月份,PP国内产量175.6万吨,累计产量同比增长3.60%。根据目前PP生产装置的检修计划估算,6月份的产量预计在172.3万吨,7月份的产量预计在178.7万吨。

2019年4月份,PP净进口量41.3万吨,累计净进口量152.6万吨,同比增长12.16%。

聚烯烃生产装置开工率

目前PE负荷为95.8%,前值91.11%。近期有合计127万吨产能的PE装置复产,PE供应端将面临较大压力。

近期PP负荷回升,目前PP负荷为87.25%,前值86.14%。近期有合计122万吨产能的PP装置复产,PP供应端同样将面临较大压力。

聚烯烃库存情况

聚烯烃两油石化库存快速下降,截至6月21日,两油的石化库存为74.5万吨,石化库存处于往年同期偏低水平。主要港口库存43.53万吨,港口库存水平处在高位。

聚烯烃生产利润

华东地区油制LLDPE的利润为756元/吨,华东油制PP拉丝的利润为1606元/吨,华东煤制PP拉丝的利润为1028元/吨。油制聚烯烃利润有所回落。

聚烯烃进口利润

华东地区LLDPE的进口利润为226元/吨,PP拉丝的进口利润为68元/吨。本周国内PP价格快速拉涨,内外价差由上周的倒挂转为顺挂。

聚烯烃标品生产比例偏低

截至6月21日,LLDPE的生产比例为34.39%,前值34.39%。PP拉丝的生产比例为27.18%,前值29.90%。聚烯烃标品生产比例偏低。

聚烯烃非标品与标品价差

截至6月21日,华东地区LDPE与LLDPE的价差为450元/吨,HDPE与LLDPE的价差为400元/吨。

截至6月21日,华东地区PP拉丝与PP共聚的价差为-350元/吨;华北地区PP拉丝与PP粉料的价差为350元/吨。

聚烯烃基差

截至6月21日下午收盘,L1909基差为-50,前值125。PP1909基差为175,前值270。

聚烯烃跨期价差

截至6月21日下午收盘,L9-1价差为75,前值155。PP9-1价差为404,前值362。

操作建议

近期PE和PP的检修装置将集中复产,涉及的产能合计均超过120万吨,短期来看,PE、PP供应端都将面临较大压力,操作上建议L、PP以反弹做空为主。

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